Как заработать на акциях химических компаний

Гиганты химической отрасли выпускают обои, липкие ленты, инсектициды, чернила, шампунь и многое другое. Эти компании защищены от экономического спада. Вот в какие акции сектора стоит инвестировать

0

Химическая отрасль — одна из самых стабильных в нестабильных условиях. Люди не перестанут покупать зубную пасту, клей и чернила даже в условиях рецессии . А значит, заработать на акциях химических гигантов может даже консервативный инвестор — то есть тот, кто не хочет слишком рисковать.

Вот акции трех химических компаний из США, в чьи акции имеет смысл вложить деньги.

Colgate-Palmolive: от корма для кошек до крема и лосьонов

Компания Colgate-Palmolive существует с 1806 года, однако свое нынешнее название обрела в 1956 году. Компания производит мыло, шампуни, бытовую химию, корма для домашних животных и средства для ухода за полостью рта. Производитель владеет торговыми марками Colgate, Palmolive, Mennen, Lady Speed Stick и другими.

Сейчас Colgate-Palmolive — лидер по производству зубных паст в США. Доля компании на мировом рынке в этом секторе составляет 41,7%. Кроме того, Colgate-Palmolive выпускает треть зубных щеток в мире. В последние несколько лет компания несла финансовые потери: с 2013 года Colgate-Palmolive потерял в выручке 11%, а валовая прибыль упала на 10%.

Colgate-Palmolive производит товары нецикличного спроса. Это позволяет рассчитывать на стабильные показатели продаж, так как компания меньше зависит от изменений в экономике и на финансовых рынках. С другой стороны, потенциал для роста продаж в мире ограничен. Все основные рынки уже заняты продукцией компании.

Чтобы повысить прибыльность, компания осваивает новые направления. 11 июля компания объявила о том, что намеревается выкупить подразделение Laboratoires Filorga Cosmetiques, которое занимается средствами по уходу за кожей.

Приобретение является частью усилий Colgate-Palmolive по укреплению своего присутствия в относительно высокодоходных сегментах. Для Colgate-Palmolive это уже третья покупка за последние два с половиной года. В 2017 году компания стала владельцем брендов PCA Skin и EltaMD, которые также специализируются на уходе за кожей.

Новая четырехлетняя стратегия предусматривает сокращение структурных затрат. Colgate-Palmolive стремится повысить валовую и операционную прибыль, стандартизировать процессы, чтобы быстрее принимать решения и увеличить свою долю на мировом рынке.

Для наращивания выручки компании потребуется увеличить объем выпускаемой продукции и ее стоимость. Но сделать это получится исключительно в Северной Америке и только за счет увеличения таргетированной рекламы и вытеснения с рынков локальных конкурентов. Такая стратегия сможет повлиять на 25% ассортимента и потребует дополнительных затрат. Локальные производители на развивающихся рынках выпускают более дешевые продукты, поэтому там конкуренция будет особенно жесткой.

С 1895 года компания непрерывно выплачивает дивиденды по обыкновенным акциям. В марте текущего года совет директоров Colgate-Palmolive увеличил квартальные дивиденды по обыкновенным акциям на один цент, до $0,43 на акцию. Годовой дивиденд составил $1,72 по сравнению с предыдущим $ 1,68 на акцию.

Компания Colgate-Palmolive привлекает наибольшее внимание из трех сравниваемых компаний, если говорить о динамике акций. С начала 2019 года ценные бумаги производителя крема, лосьонов и кормов для кошек подорожали на 24%, опередив рост в среднем по отрасли более чем на 20%. Росту котировок способствовали ускоренные инвестиции в бренды, повышение цен, инновационные товары и закрепление на новых рынках.

В дальнейшем рассчитывать на стремительный рост акций не стоит, тем более что они торгуются близко к своей справедливой оценке. В то же время возможно следует включить эти акции в более консервативные, ориентированные на дивиденды портфели с низкой волатильностью  .

Дивидендная доходность акций составляет примерно 2,3%, и в ближайшем будущем выплаты будут расти. Целевая цена по акциям Colgate-Palmolive на ближайший год равна $75. Это на 1,5% выше текущих уровней.

3M: гигант, который не хочет разделять монструозный бизнес

Многопрофильный промышленный холдинг 3M разрабатывает, производит и продает товары самых разных отраслей: от нефтехимии и предметов быта до канцелярских принадлежностей и оргтехники для здравоохранения. 3М выпускает ламинат, обои, светофоры, детали для автомобилей, а также реставрационные материалы для зубов, стальные брекеты с различным напылением и хирургические материалы.

3M изобрела ряд продуктов, сегодня получивших всеобщее распространение: клейкую ленту, известную как «скотч», магнитную пленку для звукозаписи, клейкие блокноты для заметок и другое.

Отличительной особенностью 3M является нежелание разделять бизнес. Это отличает ее от таких компаний, как химический гигант DowDuPont, финансово-промышленной корпорации United Technologies и алюминиевого гиганта Arconic, который три года назад выделился из состава Alcoa и теперь планирует вновь поделить компанию. Разнообразие направлений не мешает 3М наращивать прибыль.

В 3M уверены, что ее бизнес выиграет, если компания останется неделимой. Многие из ее продуктов производятся при помощи одной технологии и теми же методами и механизмами, объяснили свою стратегию в компании.

В апреле руководство 3M объявило, что приступает к реструктуризации. Это потребует сокращения 2 тыс. рабочих по всему миру, говорится в пресс-релизе 3M. Оптимизация штата приведет к экономии в $225–250 млн, подсчитали в компании.

Выручка 3M в первом квартале 2019 года снизилась на 5%, а скорректированная прибыль упала сразу на 14%. В отчете компания сообщила, что падение показателей связано с замедлением продаж в Китае и вялостью автомобильного сектора и сектора электроники.

В будущем прибыль 3M может снизиться из-за судебного разбирательства по экологическому загрязнению с несколькими штатами. Компанию ожидают новые иски в этой и других областях, а судебная практика показывает, что ущерб может достичь $2 млрд.

К примеру, в начале 2018 года суд обязал 3М выплатить $850 млн для урегулирования обвинений в загрязнении воды в американском штате Миннесота. Прокуратура обвинила компанию в том, что она с 1950 до начала 2000-х годов сбрасывала отходы в реку Миссисипи.

С начала года вложения инвесторов в акции 3M принесли убыток в размере 11,5%. Критики компании поспешили сослаться на разочаровывающий отчет за первый квартал 2019 года.

С начала 2019 года акции 3M подешевели на 10%, а с апреля — на 21%. После выхода финансовой отчетности 3M за первый квартал в конце апреля акции за один день рухнули на 13%.

Благодаря налоговой реформе в США и общей конъюнктуре рынка акции 3М заметно подорожали с начала июня, в результате превысив фундаментально обоснованный уровень цен. Однако недавняя коррекция  в совокупности с ростом прибыли сделали бумаги привлекательными для покупки с целевой ценой на уровне $195–200. Правда, достижение этих уровней будет вряд ли возможно без соответствующей динамики рынка в целом.

DuPont: компания, которая неожиданно обрела независимость

Американская компания DuPont производит химические продукты тонкого органического синтеза, именуемые специальными химикатами. Это современные пластмассы, клеи и ферменты. Продукцию DuPont используют автомобильная, горнодобывающая и энергетическая отрасли. Без DuPont не обходятся и в здравоохранении, пищевой и текстильной промышленности.

DuPont помогает бороться с бактериями, вызывающими порчу продуктов, выпускает подсластители и пищевые волокна, клеи и чернила для печати и текстиля, инсектициды. Продукция компании участвует в производстве светодиодов, солнечных панелей и автомобильных стекол. Кроме того, сотрудники DuPont разрабатывают технологии для нефтепереработки.

Компания ведет свою историю с 1802 года, когда была создана как предприятие по производству пороха. В 2017 году она вместе с химической компанией Dow Chemical образовала химический гигант DowDuPont. Однако объединенный бизнес оказался не слишком эффективным и в текущем году распался на три компании. DuPont снова получила независимость.

DowDuPont включал в себя три разных бизнеса, и выручка составляла $86 млрд при операционной маржинальности 4%. Ожидаемая выручка DuPont составляет $21,5 млрд при операционной маржинальности выше 14%. Этот показатель учитывает большие расходы на реструктуризацию бизнеса, поэтому уже в 2020 году операционная маржа может вырасти до 23%.

DuPont обладает самым диверсифицированным бизнесом из рассматриваемых компаний. В отличие от двух других DuPont сумел по итогам 2018 года существенно нарастить выручку и операционную прибыль. Это позволило увеличить дивидендную доходность акционеров почти до 4,5%.

Частично этому способствовало и снижение курса самих акций, которое наблюдалось еще в начале 2018 года и ускорилось из-за усиления торговых противоречий США и Китая. Если ситуация будет постепенно исправляться, то в ближайшее время акции Dupont могут достигнуть диапазона $82–84 за акцию. Прогноз представляет собой рост на 18–21% с текущих уровней.

Консенсус Refinitiv предлагает покупать акции DuPont. Из 25 биржевых аналитиков, опрошенных Refinitiv, 16 человек советует покупать, девять — держать. Продавать не рекомендует никто. Консенсус-прогноз предусматривает удорожание акций DuPont на 24%, до $86,35 за штуку.

You might also like More from author

Добавить комментарий